2日舉行的一個論壇上，央行貨幣政策委員會委員、清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵和國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源，均對貨幣供應量的快速增長表示擔憂。

李稻葵稱，貨幣供應超量將導致資產(chǎn)價格過快上漲，形成泡沫。而姚景源表示，從歷史數(shù)據(jù)看，糧食減產(chǎn)、經(jīng)濟過熱和貨幣超量發(fā)行是高通脹的三個特征。

現(xiàn)狀 貨幣供應超速

李稻葵在論壇上透露，經(jīng)過金融危機的調(diào)整，我國的貨幣存量已超過10萬億美元，居全球首位，貨幣存量與GDP的比重達到200%。

以廣義貨幣供應量減GDP得出“央行超發(fā)43萬億人民幣”的推論。對此，亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟學家莊健表示，這種算法有點別扭，其意義有多大很難講。他認為，相對而言，計算貨幣供應量與GDP的百分比更有意義。

社科院經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝表示，“各國所處的發(fā)展階段不一樣、經(jīng)濟體制不一樣，對貨幣供應量的容忍度也不一樣，指標缺乏可比性。但一般而言，經(jīng)濟學界一般采用貨幣供應量和GDP的比值來衡量貨幣是否超發(fā)。目前來看，西方發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣供應量和GDP的比值在1以下，而新興市場國家則相對較高，貨幣供應量一般為GDP的1—1.5倍，超過2倍的很少?！?/P>

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2000年，我國GDP總量為8.9萬億元，廣義貨幣供應量為13.5萬億元，是GDP的1.5倍；2010年9月底，我國GDP總量為26.866萬億元，廣義貨幣供應量為69.64萬億元，是GDP的2.6倍。

影響 引發(fā)通脹和泡沫

在2日的論壇上，李稻葵表示，貨幣供應量超速勢必會帶來潛在的系統(tǒng)性的金融風險，資產(chǎn)泡沫、金融機構經(jīng)營風險和資金流動風險必須高度關注。李稻葵說，“貨幣供應超量將導致資產(chǎn)價格過快上漲，形成泡沫，一旦形成的泡沫突然間破裂，會帶來一系列家庭、投資者、金融機構、企業(yè)等方方面面的資產(chǎn)負債表的問題?！崩畹究ㄗh，宏觀經(jīng)濟應該關注資產(chǎn)價格，甚至應該控制資產(chǎn)價格。

李稻葵所指的系統(tǒng)性風險，還包括大規(guī)模金融機構經(jīng)營狀況的下滑，以及資金從過度寬裕到緊張。就資金情況而言，李稻葵認為，2010年可能處在一個“桑拿浴”的狀態(tài)，全球都是流動性過剩，但可能很快就會變成“冷水澡”。如果國外金融情況收縮，資金無序地、大規(guī)模地流出，將會對經(jīng)濟造成嚴重影響。

此外，2日在論壇上，姚景源也表示，改革開放的30年里，大型的通貨膨脹出現(xiàn)了兩次，一次是1994年，另一次是1988年，其共同特點就是貨幣的超量發(fā)行、經(jīng)濟過熱和農(nóng)業(yè)減產(chǎn)。因此，要控制通貨膨脹，就必須貨幣超量發(fā)行等三個方面共同努力。

政策建言

李稻葵：可適時考慮貨幣政策轉向，建議在條件成熟的情況下，實行穩(wěn)健甚至謹慎的貨幣政策

在2日的論壇間隙，李稻葵表示，應考慮在條件成熟的情況下，實行穩(wěn)健的甚至謹慎的貨幣政策。

李稻葵進一步解釋稱，所謂的條件成熟，即宏觀經(jīng)濟的增長速度是否已經(jīng)完全穩(wěn)定下來，不再出現(xiàn)大規(guī)模的下滑，目前這個跡象已經(jīng)越來越明朗。經(jīng)濟增長速度下滑的態(tài)勢基本上穩(wěn)住了，如果能進一步穩(wěn)定的話，下一階段整個政策取向討論的變化就可以進行了。

此外，李稻葵還建議，應推進證券市場的發(fā)展以吸納長期沉淀在銀行的流動性，并逐步推進企業(yè)、家庭和機構有序對國外證券市場投資，把部分的外匯儲備轉換成民間投資，推進資金有序外流。

通脹預期

姚景源：CPI“保3%”有難度但能實現(xiàn)

預計10月份CPI會達峰值，GDP全年增長10%左右

在2日的論壇上，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源表示，10月份CPI預計會達到峰值，GDP增長今年在10%左右。他表示，今年CPI保持在3%左右有難度，但能實現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，我國CPI數(shù)據(jù)逐月走高。1月份1.5%、2月份2.7%、3月份2.4%、4月份2.8%，到了9月份CPI高達3.6%，已經(jīng)連續(xù)8個月實際利率為負。對于10月份CPI會創(chuàng)出新高的市場預期，姚景源認為，雖然不好預測，但是“我覺得確實會比較高，肯定高于9月”。姚景源表示，從走過的這一年來看，將CPI保持在3%“有難度、但能實現(xiàn)”。

姚景源稱：“物價上漲的一個很重要的特征就是以食品價格上漲為主，食品價格占了物價上漲總水平的70%?！睆娜昕?，把物價上漲控制在3%左右能夠實現(xiàn)。

姚景源稱，與“金磚四國”的其他三國相比，我國目前的形勢依然可控。2010年三季度巴西的CPI為4.7%，俄羅斯為7.0%，印度8月份的數(shù)據(jù)是9.9%，但這三國的GDP增速都低于中國。（責任編輯：楊瑩瑩）