近期，黃金（金行業分析報告）價格屢創新高，再度成為資本市場焦點。Wind資訊數據顯示，北京時間9月23日，COMEX黃金盤中一度漲超3824.6美元/盎司，倫敦金現（現貨黃金）也以3791.08美元/盎司的價格屢創歷史新高，SHFE黃金最高觸及856.30元/克。周大福、周大生、老廟黃金、潮宏基等黃金珠寶品牌足金報價逼近1100元/克。以周生生為例，金投網數據顯示，1月2日，周生生足金報價803元/克，9月23日，周生生足金報價1100元/克，以此計算，年內該品牌金價已上調297元/克，漲幅為36.99%，與SHFE黃金價格年內漲幅基本持平。

事實上，市場對于金價上漲，開啟長牛模式早有預期。北京時間9月18日，美聯儲宣布降息25個基點，成為金價上漲的關鍵催化劑。黃金本輪上漲主要源于美聯儲降息導致美元資產收益率下行，降低了持有黃金的機會成本，同時美元走弱也增強了黃金吸引力。此外，地緣政治局勢持續緊張，推升市場避險情緒，進一步助推金價走強。

金價走高直接利好上游金礦企業；上半年，國內金價漲幅達24.50%；加權平均價格較上一年同期上漲41.07%。在此背景下，A股市場10家黃金礦企上市公司營收、歸母凈利潤同比雙雙大增。與礦企“冷暖不一”的是，中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司（以下簡稱“中國黃金”）、老鳳祥股份有限公司、周大生珠寶股份有限公司等老牌金飾上市公司業績承壓。其中，中國黃金營收同比下滑11.54%，歸母凈利潤同比下滑46.35%。中國黃金協會數據顯示，上半年我國黃金首飾消費量同比下降26.00%。

進入三季度以來，金價繼續飆升。Wind資訊數據顯示，7月1日至9月23日，SHFE黃金整體漲幅已達11.84%，這也意味著，三季度黃金礦企的業績有望進一步增厚。不過，對于金飾上市公司而言，持續上升的金價為黃金消費市場帶來不小的挑戰。