貿(mào)易商挺價(jià)情緒仍在，環(huán)渤海港口報(bào)價(jià)維持上探。對(duì)于本月煤價(jià)走勢(shì)，市場普遍預(yù)期國慶假期前，終端用戶存在補(bǔ)庫需求，提前備貨采購，煤價(jià)獲得階段性支撐，存在小幅探漲空間。

環(huán)渤海港口部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)出現(xiàn)上調(diào)，帶動(dòng)價(jià)格指數(shù)跟漲，本輪上漲主要是受成本助推及下游補(bǔ)庫帶動(dòng)的。首先，產(chǎn)地大量非電行業(yè)剛需采購持續(xù)釋放，疊加大集團(tuán)外購煤價(jià)格的上漲，市場情緒上揚(yáng)，價(jià)格調(diào)漲煤（煤行業(yè)分析報(bào)告）礦不斷增加。其次，發(fā)運(yùn)倒掛還在持續(xù)，而產(chǎn)地價(jià)格的過快上漲，進(jìn)一步加重了倒掛局面。此外，環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量較前期略有增加，但大部分等待拉運(yùn)長協(xié)，在長協(xié)缺貨的情況下，部分船舶適當(dāng)采購少量市場現(xiàn)貨。再次，部分電廠存在夏末補(bǔ)庫行為，疊加貿(mào)易商抄底待漲，對(duì)市場情緒的帶動(dòng)較為明顯。

隨著“迎峰度夏”的結(jié)束，電廠日耗明顯回落，庫存雖小幅下滑但仍處于偏高水平。由于部分電廠堆存的煤種大都為3800-4500大卡印尼煤和混配煤，急需補(bǔ)入中高卡低硫煤進(jìn)行配煤，節(jié)前的電廠補(bǔ)庫與大秦線秋檢之前的備貨相重疊，造成下錨船增多。但前期集中采購的進(jìn)口煤也將集中到達(dá)電廠，大規(guī)模釋放采購需求的可能性不大，港口繼續(xù)去庫放緩。非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求表現(xiàn)中規(guī)中矩，采購一般都是以按需進(jìn)行為主，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場形成有力支撐。上周三，隨著全國大部分地區(qū)高溫天氣的回落，居民用電負(fù)荷隨之下降，迎來火電淡季;新能源出力持續(xù)增強(qiáng)，對(duì)火電的擠壓較為明顯，終端電廠日耗波動(dòng)下滑，庫存水平偏高，大部分電廠維持長協(xié)拉運(yùn)或少量進(jìn)口煤采購度日即可。后續(xù)，氣溫仍將繼續(xù)下降，且隨著部分電廠開啟秋季機(jī)組檢修，日耗會(huì)將進(jìn)一步減弱，整體采購需求有限。

本周前半程，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨資源偏緊，補(bǔ)充難度較大，部分貿(mào)易商挺價(jià)情緒偏高，捂盤惜售情緒漸濃，但煤價(jià)漲幅收窄。盡管煤價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺反彈，但下游需求釋放有限，未見明顯增加，對(duì)高價(jià)接受度不高，少量詢貨需求，還盤壓價(jià)，成交僵持，抑制了價(jià)格上漲空間。初步判斷，隨著階段性采購的結(jié)束，本輪煤價(jià)上漲接近尾聲，大概率漲至本周末，后續(xù)可能走弱。